本文摘要：贝莱德世矿基金（MLMining），这档曾多次受到许多台湾投资人注目的金融商品，近年来煎熬了许多投资人的心，银行、保险和基金业者在原物料巅峰时期肆意讥讽，持有人世矿基金的台湾投资人相当多，热门程度比政府发售的国民年金还热门，某些投资人甚至以为，全球原物料、能源、矿产等天然资源未来不会被挖尽，再加新兴市场近年成大大茁壮的基础建设不会造就市场需求，已研发国家和中国先后打开分析严格印钞票不会造就全球通货膨胀，世界矿产价格终究会跌到浅声浪？

贝莱德世矿基金（MLMining），这档曾多次受到许多台湾投资人注目的金融商品，近年来煎熬了许多投资人的心，银行、保险和基金业者在原物料巅峰时期肆意讥讽，持有人世矿基金的台湾投资人相当多，热门程度比政府发售的国民年金还热门，某些投资人甚至以为，全球原物料、能源、矿产等天然资源未来不会被挖尽，再加新兴市场近年成大大茁壮的基础建设不会造就市场需求，已研发国家和中国先后打开分析严格印钞票不会造就全球通货膨胀，世界矿产价格终究会跌到浅声浪？　　首先从世矿基金股权来源仔细观察，世矿投资的矿产公司遍及全球各地，来自于美国的比重大约16%，高达80%以上所谓美元货币，2011年以来，美元指数渐渐走强，而澳币、纽币、南非币、欧元、英镑、加币先后从高点走跌，这意味著，投资非美国地区的矿产公司，都会忍受汇率走跌的风险，这是世矿投资人面对的第一个风险。　　世矿基金过去曾多次持有人世界三大铁矿石生产商必和必拓（BHPBilliton）、力拓（RioTinno）和淡水河谷（Vale），虽然后来平安保险Vale，但铁矿砂投资和多元化金属投资的比重依然非常低，2015年，世矿股权比重以多元化金属、黄金、铜居多，三者比重大约80%，2011年以后，美国经济仍未衰退，欧洲经济陷于衰落，中国制造业降温，市场需求成长力不欠佳，于是大多数天然资源的价格都转入长线走空的趋势，矿业公司的利润前景更加黯淡，投资人的世矿基金净值也更加黯淡。　　全球铜的库存近年来居高不下，本来生产铜的业者寄予厚望全球景气衰退较慢，没想到全球仅次于的原物料市场需求国家，中国经济茁壮每况愈下，中国光是自己国内的生产能力都消化不完了，更加别说不断扩大进口消费铜、铝、锡、铅、锌、镍等基本金属的外国生产能力，市场需求茁壮较慢无法去化库存，于是许多基本金属的价格就转入走跌趋势，工业不可或缺金属，铜的价格四年来一度迫近不了了之。

　　世矿基金的另一项大部位，黄金在2011年过后，价格跌幅最多积累多达40%，不管是中国大妈或印度大叔的买气多难以置信，还是倒不起金价的多头。对于贵金属来说，像1970 1980年代承托多头的通货膨胀，在2011年以后渐渐消逝，甚至美国和欧元区在2015年一度还转入通货收缩，对美元计价的黄金来说，美国联准会货币性刺激政策，还有美国政府的消费开支，在2011年过后渐渐上升和增大影响力，美国国债的年增率转入上升趋势，印钞速度慢下来了，通货膨胀要经常出现的机率也上升了，贵金属下跌的环境就渐渐消失了，于是金价更加没大涨的展现出，只只剩有时候跌到浅声浪行情，让投资人「小确佐佐木」一下，然后之后保持低潮。　　矿业类股并不是那种价值成长型的产业，没天然资源的多头环境，这些公司无法有悲观展现出，地球上的原物料也会在短时间内耗尽，因为随着铁矿科技与探查技术的提高和新的研发突破，许多过去无法铁矿的矿产，未来都会重新加入可开实施佩，所以全球矿产的供给依然不会保持平稳茁壮的速度，除非价格跌到过于惨不忍睹，诱导了矿业公司的生产能力，才有机会经常出现供给大于市场需求的利多局势，但这样并会带来矿产公司过于好的营收，唯有高度通货膨胀或美国居多的已研发国家不断扩大印钞票，才能有效地的性刺激原物料和矿产多头趋势经常出现，在这两个主要条件没经常出现以前，全球总体经济的环境依然不合适世矿基金经常出现多头的趋势，投资人不应当因为价格跌到浅就期望声浪甚至趋势翻转，应当等候全球总体经济经常出现合适天然资源茁壮的环境了，再行趁机进场布局。

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